自9月24日证监会发布《对于真切上市公司并购重组市集改变的意见》（以下称“并购六条”）以来，A股并购重组活跃度显然擢升。据Wind数据统计，“并购六条”发布以来开云体育，适度11月15日，已有110多家上市公司走漏了要紧重组事件或其证实情况。其中，半导体领域成为热门板块，产业并购、跨界并购事件时常发生。
对此，多位业内东说念主士近日在接收《经济参考报》记者采访时暗示，面前并购重组市集迎来全新机遇，建议监管层出台并购重组相干落地确定，进一步擢升并购重组中的“含科量、含市集量、含法量”，促进老本市集高质料发展。
值得属倡导是，为进一步回复市集诉求，助力上市公司更好地意会政策导向、把抓监料理念，沪深交往所均发布了相干政策、案例府上，指点上市公司和中介机构合规盘算股东并购重组。
半导体领域掀翻并购上涨
9月以来，兆易翻新、希荻微、光智科技、富乐德等多家企业走漏的并购重组贪图均波及半导体领域，其中不乏跨界并购案例。双成药业、至正股份、光智科技等多家上市公司取舍跨界并购半导体财富，拟打造第二增长弧线。
近日，国内存储芯片想象龙头兆易翻新发布公告称，公司拟与合肥石溪兆易创智创业投资基金合伙企业（有限合伙）等共同以现款方式收购苏州赛芯电子科技股份有限公司（简称“苏州赛芯”）全体股东系数持有的苏州赛芯70%的股份。
10月17日，泛半导体（半导体、清楚面板等）领域开采精密洗净职业提供商富乐德走漏，公司拟刊行股份、可调度公司债券购买江苏富乐华半导体科技股份有限公司100%股权，并拟召募配套资金。
跨界半导体领域的并购案例也车载斗量。举例，双成药业拟以刊行股份及支付现款的方式购买宁波奥拉半导体股份有限公司100%股份，并配套召募资金。
此外，生物医药领域并购重组事件不停。10月以来，新诺威、科源制药、康缘药业等多家公司走漏并购重组事件或证实情况。
南开大学金融发展说合院院长田利辉对记者暗示，半导体和生物医药领域并购频发的主要初始要素包括行业环境、产业性质和政策缓助。从行业里面看，半导体和生物医药行业齐靠近着快速发展的市集环境。整合伙源、擢升企业竞争力已成为行业共鸣，而并购是达成这一筹画的焦躁技巧。同期，“并购六条”等政策文献的发布，优化了并购环境，使得企业在老本运作上更具活泼性和主动性。
“半导体和生物医药领域是典型的资金东说念主才密集型行业，历久失掉是常态，落寞上市很难。上市公司有转型需要，有融资便利要求，‘并购六条’又放开了跨界收购未盈利企业的限制，两边一拍即合，并购契合度很高。”中国国外经济经营有限公司资深群众张磊对记者暗示。
某私募机构首席市集官韩广潇觉得，半导体和生物医药是国度政策性新兴产业，曩昔具有很大的发展空间。政策上，国度相沿行业作念大作念强，通过饱读舞并购，调理时刻、资金、资源等上风，擢升翻新才智，培养出具有坚毅竞争力的企业和完善产业链是一条必经之路。半导体和生物医药企业通过开展产业链高下流的并购整合，擢升产业协同才智，故意于在好坏的市集竞争中发展壮大。
政策相沿力度不停增强
本年以来，国务院、证监会接续出台了一系列饱读舞上市公司并购重组的相沿政策，就若何推动科技型企业高效实验并购重组指明了地方。2024年2月，证监会召开上市公司并购重组谈话会，提倡五项举措，从估值容忍度、并购重组地方、监管要求等方面措置市集痛点。随后接踵出台的新“国九条”“科技企业16条”“创投17条”“科创8条”等，饱读舞企业间产业整合、作念大作念优作念强。
中金公司研报分析觉得，2024年以来的新一轮政策呈现三个特色：其一，进一步加大对科技翻新企业并购重组的相沿力度。其二，并购重组进一步“脱虚向实”，由“套利并购”慢慢回来到“产业并购”。其三，推动并购重构成为通顺A股退市渠说念、完善市集生态的焦躁技巧。
田利辉暗示，从近期的并购重组案例来看，“产业并购”是一个主要趋势。从政策层面来看，政府一直在饱读舞和相沿企业通过并购重组达成产业整合和升级。从市集层面来看，跟着行业竞争的加重和市集环境的变化，企业需要通过并购来快速取得时刻和市集资源，需要通过并购来增强自己竞争力。从企业自己来看，通过并购不错达成资源分享、上风互补和范围效应。这种协同效应有助于擢升企业的全体竞争力和盈利才智。
中金公司觉得，比拟2014年至2015年的并购重组茂密阶段，面前并购重组市集呈现出诸多新趋势，“非典型”、翻新式案例频现，具体表当今上市公司之间换股给与消灭适用肤浅审核门径，推动上市公司间给与消灭保持较高活跃度；相沿运作范例的上市公司围绕产业转型升级、寻求第二增长弧线等需求开展相宜生意逻辑的跨行业并购；在IPO节拍放缓配景下，部分圮绝过程的拟IPO企业转向并购领域等多个方面。
监管留心“伪并购”
“跟着政策相沿力度的不停增强，面前并购重组市集出现新机遇。”田利辉暗示，最初是政策缓助，政府通过简化审批过程、放宽借壳上市标准等顺次，裁汰并购重组的门槛和成本，提高了市集活跃度。其次是产业升级和转型需求、新兴产业的快速发展为并购重组市集提供了弘大的空间。
对此，部分上市公司仍聘请不雅望魄力。“近盼望多公司发布了并购重组预案，但咱们还在不雅察监管的审核标准、跨界并购案例最终能否获批。”A股某电子信息行业公司董秘说，并购重组要均衡多方利益，中间不确定性要素较多，相较于IPO，中介机构的能源有限。长三角某中型私募股权投资机构独创合伙东说念主指出，他们近期在推动在管神气通过并购重组退出，但不少上市公司费神颇多，建议监管层出台并购重组相干落地确定，进一步擢升并购重组中的“含科量、含市集量、含法量”，促进老本市集高质料发展。
并购上涨背后，相干风险亦不行小觑，监管部门通过举办谈话会、编发案例、问询函等方式留心“伪并购”。
11月1日，上交所整理了频年来沪市比较有代表性的30个并购重组案例，以案例汇编样式进取市公司发布，还特意中式了“内幕交往防控不当”“标的公司财务作秀”“蹭热门式重组炒作股价”“盲目跨界标的失控”等4种负面类型12个案例，教唆上市公司在并购重组过程中树直立确的发展不雅念、警惕相干风险，体现了监管在饱读舞上市公司范例、有用实验高质料并购重组的同期，永久保持对种种“借势组之名、行套利之实”的不当并购交往高度存眷、从严监管的明显导向。在此之前，深交所也编发《并购重组导刊》，深交所在并购重组相干神气审核过程中，对持从严监管，重心存眷收购必要性、估值公允性、产业合规性等问题，督促上市公司提高信息走漏质料，中介机构充分开展核查使命，勤快保护投资者正当权力。
对于构建深重健康的并购生态，张磊觉得，需要充分依据注册制的本义，市集化指点和疏通，事先充分信息走漏，过后践约要严格监管，竖立诚信档案及打分制，交往所充分履行宽泛监管职责开云体育，对于以股票炒当作倡导的“忽悠式”重组严加处置。
