凭据盈利预警，港股白酒企业珍酒李渡（06979）2025年展望营收、应占净利润同比下滑近50%和约60%，上市后事迹初度出现深度回调。
事迹预警发布前不久，珍酒李渡文书任命汤曙光为首席实行官，全面精致集团合座持续，并主导珍酒、李渡两大中枢品牌的业务运营与发展。汤曙光深耕李渡业务已逾十年，这次接任首席实行官后，其基础年薪及酌情花红蓄意每年约500万元。
据《财中社》不雅察，珍酒李渡连年来持续层薪酬持续走高。2022年至2024年间，公司高管薪酬总数从1349万元增至4716万元，中枢持续层成员薪酬涨幅多量越过200%，显赫高于A股白酒行业头部企业水平。与此同期，2025年上半年公司出现职工规模缩减、东说念主均薪酬下滑的风光。
在事迹承压的要道节点，公司选择由深耕李渡多年的汤曙光接掌帅印。商场关心的焦点也随之转向，曾收效操盘李渡的他，能否将其教养有用迁徙至中枢品牌“珍酒”的运营中，进而扭转症结？
事迹腰斩，薪酬翻倍
珍酒李渡盈利预警高傲，公司展望2025年全年竣事营收35.5亿元至37亿元，较2024年的70.7亿元同比下滑47.7%至49.8%；展望竣事股东应占净利润5.2亿元至5.8亿元，同比下滑56.1%至60.6%；经转机净利润更是同比下滑65.5%至69%。
事实上，事迹下滑的趋势在2025年上半年已露出。公司2025年半年报数据高傲，当期竣事营收25亿元，同比下滑39.6%；归母净利润5.8亿元，同比下滑23.5%。
就在事迹由盛转衰的节点，公司于2025年10月文书要紧东说念主事转机，原首席实行官颜涛卸任，转任实行董事兼董事会副主席，精致湘窖业务；由深耕李渡业务十余年的汤曙光接棒，全面精致集团合座持续，以及珍酒、李渡两大中枢品牌的业务运营与发展。
这位新任掌舵者的待遇颇为可不雅。公告高傲，汤曙光有权收取年薪及酌情花红蓄意每年500万元，这还不包含股权引发、退休福利等其他潜在收益。仅这500万元的基础薪酬，就已越过A股逾粗略白酒上市公司总司理的年度薪酬水平。
《财中社》把稳到，珍酒李渡高管团队的薪酬连年来一直在飞腾。
财报数据高傲，2022年至2024年，公司高管年度薪酬总数从1349万元沿途攀升至4716万元，三年累计涨幅超249%。其中，原首席实行官颜涛2023年薪酬为659万元，2024年增至1539万元，同比涨幅达133.6%；朱琳、罗永红两位实行董事，2023年薪酬均不足400万元，2024年双双突破1180万元，同比涨幅均超200%。
横向对比A股白酒行业，珍酒李渡的高管薪酬水平更是一骑绝尘。东方金钱Choice数据高傲，2024年A股白酒上市公司中，高管薪酬总数最高的古井贡酒（000596）为2739万元，洋河股份（002304）为1957万元，泸州老窖（000568）为1345万元，行业龙头贵州茅台（600519）2024年高管薪酬总数仅为681万元，不足珍酒李渡的七分之一。
在民营白酒上市公司中，珍酒李渡的高管薪酬也处于行业尖端。2024年，水井坊（600779）高管薪酬总数为1729万元，金徽酒（603919）为2274万元，舍得酒业（600702）为1801万元，均远低于珍酒李渡的水平。
从中枢持续岗亭薪酬来看，原首席实行官颜涛2024年1539万元的薪酬，在白酒行业总司理岗亭中遥遥率先。2024年，水井坊总司理薪酬为623万元，口子窖总司理薪酬为264万元，古井贡酒总司理薪酬为251万元，后两者皆不足颜涛薪酬的零头。
与公司高管团队薪酬大幅飞腾以火去蛾中的是，2025年珍酒李渡世俗职工的东说念主员规模与薪酬水平，出现了同步下行的反向变动。
从公司积年泄漏的财报数据来看，2022年至2024年，珍酒李渡职工成本总数保持稳步增长，持续层与世俗职工薪酬竣事同步擢升，职工收入水平与公司探讨发展保持同频。但在2025年岁迹承压的配景下，这一均衡被冲突。
2025年半年报数据高傲，限度2025年6月30日，公司全职职工数目为10988东说念主，较2024年末的11380东说念主，半年内减少了392东说念主；当期职工成本总数为4.95亿元，较2024年上半年的9.89亿元同比下滑约50%，职工东说念主均收入出现显赫下落。
李渡的操盘手，能救珍酒吗？
在事迹承压的要道节点，珍酒李渡为何选择由深耕李渡多年的汤曙光接掌帅印？
经历信息高傲，汤曙光1989年便加入公司体系，2014年起担任江西李渡酒业有限公司总司理，一手推动了李渡酒的朝上式发展，是李渡从区域品牌成长为天下兼香型白酒第五大品牌的中枢操盘手。
手脚港股白酒第一股，珍酒李渡旗下领有珍酒、李渡、湘窖、启齿笑四大白酒品牌，其中珍酒是统共的营收主力，李渡则被公司界说为第二增长引擎。2024年，珍酒竣事营收44.8亿元，同比微降2.3%；李渡则竣事营收13.1亿元，同比增长18.3%。
干预2025年，行业下行压力进一步加重，两大品牌的事迹走势出现更彰着的分野。上半年，珍酒竣事营收14.9亿元，同比大幅下滑44.8%；李渡竣事营收6.1亿元，同比仅下落9.4%，降幅远小于珍酒。从收入占比看，珍酒的孝敬从2024年同期的65.4%降至59.7%，而李渡的占比则从16.3%擢升至24.5%，成为行业隆冬中公司伏击的事迹通晓器。
关于事迹下滑，公司在公告中证实，主如若由于商场需求迟滞导致白酒浮滥，终点是商务及交代宴请、站立步地的浮滥有所下落，同期2025年下半年公司采纳举措进一步减少渠说念库存，也对当期收入产生了影响。
从行业配景来看，2024年以来白酒行业合座干预深度转机期，浮滥需求疲软、渠说念库存高企、价钱体系倒挂成为行业多量痛点。但珍酒品牌的下滑幅度远超行业平均水平，也远高于公司旗下其他品牌，这也让商场对原有持续层的探讨才智产生了质疑。
关于新任首席实行官汤曙光而言，摆在眼前的首要任务，即是止住珍酒品牌的下滑症结，同期稳住李渡的基本盘，携带公司走出行业下行周期的逆境。
从公司当今的计策布局来看，汤曙光的中枢握手，是2025年6月珍酒李渡推出的“万约定约模式”。该模式针对白酒行业渠说念价钱体系恶化、经销商利润压缩、财务压力加重的痛点，通过筛选具备结尾团购才智的零卖商，搭建天下性的销售网罗，同期配套高渠说念利润率、严格的商场管控设施，把稳渠说念压货和价钱侵略。2025年9月，公司进一步配套了定约商权力支付探讨，通过实控东说念主股权赠与的口头强化对中枢经销商的绑定。
公司在公告中明确暗意，2026年会将万约定约模式手脚要道计策优先事项疏忽股东，展望该模式将在同庚带来可不雅的收入孝敬。与此同期，公司在2025年下半年疏忽股东渠说念去库存，天然短期对事迹酿成了累赘，但也为2026年的商场动销扫清了终止。
在居品与商场层面，公司也在转机计策地方，加速次高端及以下价位居品的布局，深入县乡商场渗入率，同期重心拓展婚宴、诞辰宴等受宏不雅环境影响较小的宴席浮滥场景，试图捕捉新增浮滥需求，对冲商务、礼品浮滥场景的下滑。
但荫庇暴虐的是，汤曙光靠近的挑战还是雄伟。一方面，白酒行业合座需求疲软的态势尚未出现彰着逆转，行业竞争持续加重，珍酒品牌此前依赖的商务、礼品浮滥场景仍处于收缩情景，商场环境并未出现根人道改善；另一方面，李渡品牌天然运营持重，但其体量较小，2025年上半年营收占比仅为24.5%，难以完全对冲珍酒品牌的下滑缺口。
汤曙光能否将李渡的千里浸式体验营销、文化品牌打造、区域商场深耕的收效教养，复制到天下化布局的珍酒品牌上，能否理顺珍酒的渠说念体系、通晓价钱体系、重塑品牌竞争力，仍存在雄伟的不细目性。
在白酒行业深度转机的周期里，企业的磋交易绩与持续层薪酬、职工利益的深度绑定，是老本商场臆度公司解决水平的中枢标尺。珍酒李渡在事迹大幅下滑之际，高管薪酬的逆势飞腾与世俗职工的裁人降薪形成了显然反差，而新任首席实行官能否携带公司走出事迹泥潭，不仅需要拿出切实的探讨后果，更需要均衡好企业、持续层与职工之间的利益干系体育游戏app平台，这亦然其能否从头得到老本商场信心的要道所在。
